벤저민 그레이엄(2): 방어적 투자자

1. 공격적 투자자와 방어적 투자자

공격적 투자자와 방어적 투자자

   그레이엄은 투자자가 감당하려는 위험 수준과 상관없이, 투자자가 기꺼이 투입할 수 있는 지적 노력의 양에 비례해서 목표 수익률을 설정해야 한다고 생각했다. 그래서 그는 투자자가 투입하는 지적 노력의 양에 따라 투자자를 방어적 투자자와 공격적 투자자로 구분하였다. 방어적 투자자는 실수나 손실을 피하고 의사결정의 부담에서 벗어나는 것이 그들의 목표이며, 공격적 투자자는 시간과 노력을 기꺼이 투입하여 매력적인 종목을 선정하고자 한다. 안전하고 마음이 편안한 방식을 원하는 방어적 투자자는 최소 수익률을 얻게 되겠지만, 지적 능력과 기량을 최대한으로 발휘하는 공격적 투자자는 최대의 수익률을 얻게 될 것이다.

 

2. 방어적 투자자를 추천하는 이유

방어적 투자자

   많은 사람들이 공격적 투자자와 방어적 투자자 사이에서 절충형 투자자가 되려고 하지만, 절충형 투자자는 존재할 수 없다. 공격적 투자자가 되기 위해서는 증권에 대한 지식이 기업인 못지않게 풍부해야하는데, 투자자가 절반만 기업인이 된다고 해서 그 기업의 이익률 절반을 얻을 수 없는 것과 같은 이치이다. 그레이엄은 대다수의 사람들이 방어적 투자자가 되어야 한다고 말했다. 일반 투자자가 사업을 하듯이 투자를 하기에는 시간과 결단력, 재능이 부족하기 때문이다. 그렇기에 일반 투자자는 방어적 투자자의 포트폴리오에서 나오는 양호한 수익에 만족할 수 있어야 하며, 정도를 벗어나 수익를 높이려는 유혹을 단호하게 내려놓아야 한다.

 

 

 

 

 

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참고문헌

- 벤저민 그레이엄. (2020). 현명한 투자자. (이건 역). 국일미디어.